３０年減配してないキヤノンは、配当貴族に負けていない！

１、配当の安定性

高配当株って、魅力的ですよね。だって、株を持ってるだけで、毎年、チャリンチャリンって、配当を、しかも、株価よりも安定して、お金をくれるんです。

例えば、日本株で花王は、２５年連続増配しています。キャノンも３０年以上配当の金額を減らしたことがありません。

じゃあ、株価はどうでしょうか。

言うまでもないですが、２５年、３０年株価が下がってない銘柄ってあると思います？３０年前と言えば、１９９８年。バブルのピークから一度も下がったことがない銘柄なんてありません。

２、日米のインフレ率

　次は国ごとの特徴を見ていきます。

　米国は、インフレ率が３％と言われており、実際安全資産の代表格である１０年ものの国際も3.2%ほどとなっています。

　一方、日本は、インフレ率も、国際利回りもどちらもほぼ０％のままです。

するとどうなるか。

下の緑の線を見て欲しいのですが、ずーっと右肩下りです。

何を意味しているかと言うと、購買力平価と言うもので、いわゆるビックマック指数です。

　例えば、変動相場制が導入された１９７０年代の前半（グラフの左上のところ）では、１ドルのハンバーガーを買うのに、日本円で、３００円ほど出す必要がありました。（図は、国際通過研究所からお借りしました。）

　それが、今はずーっと、緑の線（消費者物価指数）右肩下りなので、米国で１ドルのものを買うために、２００円、１５０円と下がってきて、今は１２３円ほどで１ドルのものを買うことができます。

これがインフレの影響です。

ドルは、毎年３％のインフレしているので、簡単に言えば毎年３％ずつ価値が下がっています。日本円は、毎年価値が上がっています。デフレですしね。

あと、上のグラフで重要なのは、上下に動いている黒の線。

これが実際のドル円の為替レートです。

これが青の企業の購買力平価と同じように動いている、つまり、１９７０年の変動相場導入以降、ずーっと右肩下りで、円高になり続けている。 

３、国ごとの高配当株の評価

じゃあ、これを踏まえて、国をまたいだ高配当株をどう評価すべきかと言うと、

毎年３％ずつ価値が減るドルで配当をもらうのと、ずーっと安定している円で配当をもらうのでは、同じ利回りで考えていいのでしょうか。

　米国は、３％ずつドルの価値が下がってるんだから、毎年３％増配して当然だと思いません？同じ配当金額だと、３％ずつ目減りしてるってことになるからです。

一方、日本株は、さっきあげた花王の２５年連続増配が最高で、米国のような配当王（５０年以上増配）はいません。でも、上に書いたように、インフレしてない、むしろデフレ下の日本では、減配していないキヤノンも、配当貴族と言えると思います。

ちょっと強引？？